Você já deve ter observado que algum investimento seu de renda fixa perdeu dinheiro ao longo do tempo. Mas porque a renda fixa pode ter retorno negativo?

Isto é explicado pela marcação na curva e a mercado dos títulos de renda fixa.

Entender como funciona esta marcação fará você entender como guardar melhor seu dinheiro, fazer melhores escolhas de investimentos e dormir tranquilo com as oscilações.

Isto porquê, apesar de poder render negativamente, é possível carregar este título até seu vencimento e receber exatamente aquela taxa pactuada quando fez o investimento.

Para explicar um pouco melhor com funciona vamos utilizar um gráfico como base.

Este é um gráfico de 12 meses, com um título que irá pagar ao final R$1.000, um investimento pré-fixado, ou seja, no momento que estou fazendo o investimento eu já sei qual será a minha taxa.

Este título custa atualmente cerca R$908. Supondo que minha taxa de juros seja de 10%, sabe-se que ao vencer o título após 12 meses se receberá R$1.000.

Então, na prática ele irá render 10% e em 12 meses e teremos R$1.000. Muito simples.

Mas o que pode acontecer com esse título até o vencimento?

Se compramos este título a 10% ao ano, no final do dia que compramos este título a taxa de juros passou de 10% para 15%. É muito dificil acontecer, mas por exemplo se a empresa que eu investi, divulgou um endividamento muito alto, e por consequência, o risco dela aumentou. Logo, os juros exigidos deverão aumentar também. O mesmo vale para títulos públicos.

O prazo e valor final não mudarão, mas com a taxa de juros de 15%, para que se possa render R$1.000 reais em 12 meses e pagar os 15% ao detentor ele vai estar sendo negociado por cerca de R$860.

Ou seja, o título que foi comprado por R$908 ao final do dia estava $860.

Porém, se o investimento for levado até o seu vencimento, apesar dos altos e baixos ele continuará com o rendimento final de R$1.000.

Assim, não será todos os meses que ele dará o mesmo retorno, mas ao final ele sempre se manterá igual.

De maneira analoga, se a taxa de juros diminuir para 5% logo após eu ter comprado o título, por exemplo, acontecerá o oposto: o título vai ter uma valorização expressiva.

Nesse caso, após eu comprar o título auma taxa de 10% ao ano, por 908 reais e a taxa de juros cair drasticamente para 5%, o preço do título agora vai ser negociado a cerca de 960 reais.

Porém, em seu vencimento ele também receberá estes mesmos R$1.000, só que dali em diante, o título vai remunerar 5% e não 10%.

Relação juros e preço na renda fixa

Existe uma relação inversa do juros com o preço. Desse modo, se os juros sobem o preço do título cai, mas se o juros cai o preço do título sobe.

Então, ao fazer um investimento atrelado a inflação mais uma taxa pré fixada, ou um título todo ele pré fixado o que acontecerá é que ao longo do tempo até seu vencimento ele irá oscilar, podendo esta com ágio ou deságio sobre a taxa de compra.

Assim, a possível forma de “perder” dinheiro com o título de renda é fixa é vendendo seu título antes de seu vencimento e após ter ocorrido um aumento dos juros.

A oscilação e diferença de valor ao longo do tempo no gráfico é o chamamos de marcação a mercado.

Já a linha reta é a marcação na curva de compra. A evolução do investimento na taxa que se foi comprado o título.

Sendo assim, a corretora ou banco pode até marcar um titulo na curva, ou pode marcar a mercado ou seja, com o que estão pagamento por este titulo no mercado.

Mudanças em 2023 na renda fixa

O que aconteceu em 2023 foi que mudou a legislação no Brasil e com isso, os bancos e corretoras tiveram que passar a marcar os títulos a mercado e não mais os títulos na curva de compra, ou seja, passar a mostrar o valor que de fato estão pagando.

Em suma, é de extrema importância saber que os títulos de investimento de renda fixa de fato oscilam podendo subir e cair ao longo do tempo.

Só se terá certeza quanto ao retorno do título, caso ele seja de fato levado até o seu vencimento.

Sendo assim, a renda fixa pode sim ter retorno negativo, em casos de resgate antes do prazo de vencimento.

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